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19要点总结新三板交易改革首周的美中不足

南山新三板 2018-01-22

                   

本图片由犀牛之星提供,未经允许禁止转载

1月15日新三板交易制度改革正式落地,回顾交易制度改革后的交易首周,新三板总成交额为21.81亿元,日均成交额4.36亿元,大幅低于2017年的平均水平。

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周末我也接受了多家媒体的电话采访,通过采访交流自己也正好对上周的市场表现进行了不断总结,现将个人观察分析作个小结,仅供大家参考,当然也希望管理层能看到这篇来自新三板二级市场一线的客观分析文章。

五大积极方面彩

新交易制度改革落地首周,个人认为有这五大积极方面:

一是集合竞价让新三板二级市场交易逐渐回归“公开公平公正”的三公本源;

二是集合竞价与做市转让一起,让新三板二级市场价格逐渐回归公允性;

三是集合竞价和做市尾盘15分钟均价为收盘价的新规让股价操纵成本更高更难;

四是集合竞价让众多原协议转让的中介股老千股等市值维持股的价格迅速回归真实,保护了更多的对新三板交易不熟采的投资者;

五是盘后协议转让的推出,有效地解决了做市交易无法进行大宗交易的致命弱点,也回避了原协议转让“手拉手”交易产生的乌龙。

缩量四大原因彩

上周新三板市场交易量巨幅缩量的原因,个人认为有以下四个:

一是新政出台刚落地后新三板市场各方大都还在观望;

二是交易双方很多还在熟悉交易方式,不敢轻易出手;

三是集合竞价基础层全天一次交易和创新层全天五次交易还是比原协议转让可全天候交易在交易连续性和交易欲望上有所阻碍,这也是导致首周市场交易量下滑的原因之一;

四是集合竞价二级市场价格的盘面显示个人感觉已经严重影响到了新三板的盯盘进而影响到了新三板二级市场交易的活跃度和积极性,这也是首周市场交易易下降的重要原因之一。

三大未来趋势彩

个人认为新三板二级市场有三个趋势会越来越更明显:

一是盘后协议大宗交易总量会一直高过盘中人集合竞价和做市转让两者的总量,上周基本在60%左右,这也真实反映了新三板交易的特性;

二是创新层会越来越拉开和基础层在交易量上的差距,这也是管理层喜欢看到的,差异化制度供给再回来差异化的市场表现;

三是做市交易会比集合竞价交易大,虽然集合竞价的企业占据了90%,但这10%的做市企业由于交易的可连续性优势会越来越明显。

六大改进建议彩

在改革落地当天15日中午的文章中,我就写了两个建议,今天还是要继续先重复强调一下:一是希望管理层能站在交易者角度,给券商规定一个统一的新三板交易功能块,方便现在和未来的交易方能迅速学习和掌握交易,在此也请求各大券商本着为投资者提供更好服务的宗旨,你们技术部门的举手之劳却能给数以万计的投资者带来便利;

二是集合竞价行情显示有待改进,强烈建议新三板的集合竞价股票,不管一栏三栏只要一有报价就应当跳出盘面反映出来,而不像现在的只有点开单个股票才能看到;

三是关闭现在集合竞价行情显示中的虚拟涨跌幅的显示;

四是希望交易软件中15:30所显示的盘后协议大宗的价格和数量必须按笔分开,同时必须显示真实的大宗交易价格,而不是现在的用收盘价来显示,因为大宗价格往往与收盘有较大出入,以免造成市场误解;

五是有些股票有时候会在15:30显示当天大宗,但有些股票有时候会却不会在15:30显示当天大宗,同一只股票也出现昨天显示而今天不显示的情况;

六是建议股转官网原来市场数据中交易行情一栏,原来是用于及时显示协议转让交易双方营业部信息的,现在能够用来继续显示集合竞价的交易相关信息,方便投资者查询和了解。

以上就是本人上周盯盘的分析总结和建议,希望新三板交易制度能够更完善。


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